溢价回购，代持股份一般是几倍回购

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代持股份一般是几倍回购

代持股份的回购倍数通常取决于公司的财务状况、市场需求和管理层的决策。一般来说，公司可能会以市场价格回购代持股份，或者根据公司的盈利能力和现金流状况，以一定的溢价回购。

回购倍数可能会因公司的战略目标和股东利益而有所不同。此外，法律和监管要求也可能对回购倍数产生影响。因此，回购倍数的确定需要综合考虑多个因素，并根据具体情况进行决策。

代持股份的回购一般会比普通股份的回购要高出几倍。这是因为代持股份通常是由公司的内部人员或大股东持有的，这些股份对于公司的控制力和稳定性具有重要作用。

因此，为了保证公司的稳定运营和股权结构的稳定，回购代持股份所需要支付的价格会比普通股份高出几倍。具体来说，代持股份的回购通常会在1.5倍到2倍之间。

美的宣布新一轮回购计划，回购价格高出20%，你怎么看

感谢邀请，以下言论仅为个人观点，不做任何投资建议。

目前来说，对于美的的这一次回购计划。我们没有办法给出合理的利空亦或是利好预期。

首先得说，股票回购在很多时候都被市场默认为一种提振股价的行为。但我们需要明确，这种提振效果是短期和有限的。

不可否认，一般情况下，回购会使得企业总股数下降，每股收益以及净资产有所提高。但很多时候用于员工持股计划的回购，这些影响是不存在或者极其小的。换句话说，回购只是一种形式上的流通股总数缩减，而非总股本。

而这其中，往往被投资者所忽略的一个问题是，企业回购股票依照我国法律法规规定，不得以新的股票增发形式获得流动资金。那也就意味着，企业需要以自有资金亦或债权置换来获得流动性资金。这在很大程度上增加了企业负债比例。同时，由于流动性资金的大量减少，也使得企业未来运营出现一定程度的制约。所以，长期来看，高位溢价回购股票不应单纯的解读为利好。

美的集团最新回购计划内容主要为：回购数量为4000万股至8000万股，回购价格不超过65元/股。相比21日的收盘价54.28，65元/股的回购价格高出了20%，预计回购金额不超过52亿元，拟回购股份数量的上限8,000万股占公司目前总股本约1.14%。回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划，公司如果未能在股份回购完成之后36个月内实施前述用途，未使用部分将履行相关程序予以注销。

这是美的集团连续第三次进行巨额回购计划，也是公司连续三年实施大规模的回购行动。

一、2015年，美的成为首家获取标普、惠誉、穆迪三大国际信用评级的中国家电企业，评级结果在全球家电行业以及国内民营企业中均处于领先地位。2019年，美的集团连续第四度入榜《财富》世界500强，排名位列312位，较2018年上升11名。英国品牌评估机构“品牌金融”(Brand Finance)发布的“2019全球最有价值的100大科技品牌”榜单也显示，“美的”成为中国上榜的22个科技品牌之一，位列榜单第27名，较去年上升14位，居国内同行业之首。

二、注册制即将来临，像美的集团这种行业龙头将会变的越来越受资金青睐。特别是随着我国资本市场的逐步开放，机构基金和外资机构会加大像对美的集团的配置仓位，截至2月20日，美的集团的QFII/RQFII/深股通投资者持股比例为26.65%。1月21日，美的集团外资持股比例曾经达28%，到达“限购线”，本次回购计划的公布将应该是加大配置美的集团的好时机。

三、美的集团目前的估值是16倍，在家电行业中属于中等偏下的水平，与其的业绩增长不相匹配，对比海外家电龙头，A股家电龙头的估值相对更低，成长性也更高。因此，家电行业目前的性价比还是很高的，价值已处于被低估的状态。当前家电龙头企业的未来发展较为乐观，目前推动家电企业发展的力量主要来自三个方面，一是产品升级，主流企业普遍向中高端转型，产品单价提升，即使市场空间不变，也能实现营收增加。二是拓展国际市场，即使本土市场受限，国际市场可以带来增量。三是新产品开发，可以拓展新的市场空间。

四、美的集团比较重视研发投入，过去 5 年研发投入超过 300 亿元，仅 2019 年研发投入就接近 100 亿元，已在包括中国在内的 9 个国家设立了 20 个研究中心，研发人员整体超过 10,000 人。美的在家电领域的发明专利数量连续三年居全球第一。美的海外销售占2018 年度总销售 40%以上，目前已是中国家电全网销售规模最大的公司，2018 年美的全网销售超过 500 亿元，同比增长超过 22%。

五、截至2019年第三季度，美的集团总资产约为2852.89亿元，归属于上市公司股东的净资产约为982.41亿元，公司资产负债率63.42%，显示财务状况处于良好水平。假设此次回购金额按照上限52亿元，那么回购资金约占公司总资产的1.82%、约占公司归属于上市公司股东净资产的5.29%。

2019 年 1-9 月公司实现营业收入2209.18 亿元，同比增长 7.37%；实现净利润 205.98 亿元，同比增长 19.39%。预计公司 2019/2020/202121 年营业收入达 2854.82/3116.54/3352.91 亿元，归母净利润 235.76/262.72/286.97 亿元。

为比较方面，将美的集团2019年半年报销售毛利率、销售净利率、净资产收益率做相关分析，2019年上半年销售毛利率：29.48%、净资产收益率：17.29%、销售净利率：10.44%、从对比结果来看美的集团盈利能力较强，位居行业前列，两项指标的行业排名分别为第三名，第二十三名。

预测2019年每股收益3.42元，较去年同比增长11.04%，预测2019年净利润235.76亿元，较去年同比增长15.7%

美的已经不是第一次进行股份回购了，对于这次回购，我是这样看的：

1、美的认为自己的股份被严重低估

美的最近三年一直在二级市场上回购股票，差不多每年回购的规模都在40亿左右，这次回购属于第三次回购，回购价格比周五收盘价高出20%，说明公司对自家股票的股价被严重低估很有意见。与美的集团差不多的公司就是中国平安，这两个股票，大股东一直觉得自己被市场严重低估。

2、市场并不是公司说了算

尽管周末美的推出了回购方案，周一的行情却被无情打脸：开盘高开仅2%，然后高开低走，更多的资金选择获利了结。2020年春节过后，市场成交量基本达万亿水平，资金可谓不算少，美的自己宣布回购，也没有吸引到大量资金抢购，本身说明市场并不是公司甚至是大股东说了算，有价值的时候股票当然有价值，但如果出现更更更有价值的股票，有价值的股票在这种行情面前，就谈不上机会，甚至是一个大坑。

3、长期来看美的集团的价值依然优质

美的集团不单是我们顺德人自己的骄傲，而且是中国制造的骄傲，不能因为在股票市场上被低估就说明这个股票不是好股票，作为价值投资的典范，美的集团的ROE长期稳居20%以上（也就是5年后净资产收益就可以再造一家美的集团），是唯一一个被外资买到28%比例封顶的A股股票，我觉得如果是长线投资的话，这个股票是一个绕不过去的话题。

总结：

作为股份回购的炒作来看，美的集团明显不是市场喜欢的崽，资金不会认可这家公司；作为长期价值投资，每年ROE位列A股前茅，绝对是价值投资的典范！

最近市场的热度均是在中小创、5G、科技方面，很多优质的股票均是被投资者所忽略。美的就是其中的一家。近二年科技热，股票市场优质的上市公司也是着实没有办法，只能是自家回购自家的股票，就算是溢价收购也是愿意。

但是，就算这种情况，股票市场仍旧是没啥反应，该追中小创仍旧是追中小创，该追5G还是追5G，该追科技概念还是追科技概念。

美的可以说是A股少有的优质股，要论综合优质程度，绝对能排在A股3800家上市公司中的前50名。并且，是自上市以来一直排在前50名的那种。市场的“好学生”。

2013-2018年净资产收益率分别为24.87%、29.49%、29.06%、26.88%、25.88%、25.66%。连续数年均是超过了20%的水平，这在股市中十分少见。并且净利润同比增长率也是连续数年保持双位数的增长。

美的公布2019年三季度货币资金数据，手握524.28亿元。也是有着大量的现金，对于自家股票不涨又有着员工股票激励的需求，干脆就自己掏钱买股票好了。

我个人的观点就是这两点，一个是股票市场投资者现在对于美的股票的追求，没意向，甚至很多投资者都不知道美的是一家上市公司，只知道5G、新能源。对于，美的股票价格而言，着实是打击。而股票也是要撑门面的。既然手握大量现金，干脆就自己买吧。

第二个是有员工激励的需求。又能较好的稳住自家股票价格，还能未来激励自家员工，一举两得。想出美的这个方案的人，也是人才。

对于未来，个人还是偏向于价值还是会回到我们的视野。股市不仅仅只有5G 与科技，还有很多优质的公司。而美的宣布新一轮回购计划，也是一举两得。

美的高20%回购，用于激励。

利好。

看出董事会，大股东，认为现价偏低，波动大，想稳定股价。用于激励可调动积极性，对公司未来大有好处。

证明公司现金流好，肯定刺激股价上涨，短线有利润空间。

美的股价如果上涨，一定带动白电板块跟涨，又有一翻炒作。

上市公司回购股票，有真回购，长期利好，有假回购，就是后期利空。不管真假，现时股价一定上涨。

以上纯属个人看法，据此操作，责任自负，与我无关。

所谓股份回购，是指上市公司以一定的价格购回公司本身已经发行在外的普通股。有用自己盈余资金购买和融资购买两种方式。用自己盈余资金购买说明公司经营业绩好视为上市公司利好。

购回股份后，一般作为库藏股和注销。购回后注销的利好性质大于库藏。

再聊一下上市公司美的集团。我是在二十年前知道的美的，刚开始买了台美的牌电风扇，觉得名字挺有意思。那时候她的产品种类还很少，后来产品种类逐渐增多。空调，冰箱都有在使用，质量非常好。

美的集团在2013年上市。成为首家获取标普，惠誉，穆迪三大国际信用评级的中国家电企业。在全球有数亿用户，在2017世界500强企业中利润排名第208位。上市后公司股价也已翻好多倍。

美的集团2020年2月21日晚间公告，公司去年二月披露的股份回购期限届满并实施完成，公司现提出新的回购计划：回购数量为4000万股至8000万股，回购价格不超过65元每股，回购金额不超过52亿元，回购价格超出现有股价54.28元的20%。

上市公司回购本身就是利好。美的集团上次发布回购公告后股价就出现大涨。这次超额回购对持有美的集团股票的是个大利好。

这是我的一点看法，希望对你有所帮助。

评论员张张：

上周五晚上，美的集团提出了一份新的回购计划：在回购价格不超过65元/股的前提下，回购约4000-8000万股。这样算下来，总的回购金额不超过52亿元，回购的股票会全部用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划。

美的回购历史：

美的公司第一次回购：2018年。最高金额不超过 40 亿元。截至2018年年底，累计回购 9511万股，占公司总股本的1.4%。

第二次回购：2019年2月。回购的目用于实施公司股权激励计划和员工持股计划。截至到19年底，共回购了超过6000万股，金额约31亿元。

第三次回购：2020年2月，其回购目的和去年一样。

美的集团在家电行业里，被称为全面发展的“三好学生”。

从行业分析：

1、从产品的角度看：暖通空调主要是家用或中央空调、供暖及通风系统；消费电器主要是厨房家电、冰箱、洗衣机、以及各类小家电等。

2、从业务模式来讲：美的实现了全产业链、全产品线的研发、生产、销售为一体化经营模式。

3、从资产来看：资产的规模主要依靠经营以及利润的积累支撑起来的，贷款整体占比比例小，股东投入的规模也很小。

4、从估值来讲:2013年至今，市值从840亿元增长到了4042亿元。

综上所述：美的公司是一家不错的公司。

市场上的溢价回购是什么意思

市场上的溢价回购是一种短期借款交易，其中借入方向出资方购买某些固定收益证券(如国债、公司债券等)，并同意在未来的某个日期将这些证券以略高于购买价的价格归还给出资方。这种交易的溢价部分是借入方支付给出资方的利息。

此类交易通常用于金融机构之间的资本管理和现金流调整。出资方通常是拥有短期闲置资金的银行、货币市场基金或其他理财机构；借入方则可能是需要临时性短期资金的经纪商、投资管理公司或其他金融机构。

因为借入方愿意支付溢价(即利息)来获得所需的资金，所以溢价回购通常被认为是一种较安全的投资，对于出资方而言也是较为理想的低风险投资。

市场上的溢价回购（Premium Repo）是指在证券市场上，借出方向借入方出售某一证券，并同意在未来某一特定日期以更高的价格回购该证券的一种交易方式。

在这种交易中，借出方将证券出售给借入方，并同意在未来的某个日期以更高的价格回购该证券。回购价格通常比出售价格高，这个差价就是回购溢价，是借入方支付给借出方的费用。

溢价回购的优点是，它可以提供短期融资，同时还能提供债券等证券的抵押物。另外，通过回购溢价，借入方可以获得更高的收益率，而借出方则可以获得更高的利息收益。

需要注意的是，溢价回购也存在风险，如果借入方无法按时回购证券，借出方可能会面临损失。因此，在进行溢价回购交易时，需要谨慎评估风险，并制定合理的风险控制策略。

溢价回购:就是指用现金以高于市场价格的价格购买目标公司的流通股票的收购行为. 用现金并且高于市价价格可以保证收购行动顺利完成. 溢价回购,指的是单个或一组投资者大量购买目标公司的股票. 目的是迫使目标公司溢价回购上述股票. 出于防止被收购的考虑,目标公司以较高的溢价实施回购,以促使上述股东将股票出售给公司,放弃进一步收购的打算. 这种回购对象特定,不适用于其他股东.

所谓“溢价回购”就是指超出商品原本的销售价格进行二次回收，就叫溢价回购。例如：你买了一部手机，市场价是2000元，现在商家想要回购，于是便开出了2200的价格，进行回购，这就是溢价，而商家溢价回购是因为市场短缺，供应关系不平衡所产生的。

回购是什么意思

回购是指公司或机构回购自己发行的股票或债券，以减少流通股份或债券数量，从而提高每股股息或利息的比率。

回购通常是为了提高股价或债券价格，增加投资者的信心，或者是为了利用公司的现金流来回购股票或债券。

回购可以通过市场交易或私人交易进行，通常会在股票或债券价格下跌时进行。回购是一种常见的财务手段，可以帮助公司提高股东价值和财务状况。

回购是指发行方或公司回购已经发行的股票或债券的行为。
1. 因为在一些情况下，发行方或公司可能会需要回购自己发行的股票或债券，一方面可以增加市场流动性，另一方面也可以调整资本结构或实现财务优化。
2. 回购一般通过公开市场交易或与特定持有人私下达成协议的方式进行，回购的价格通常会根据市场情况或协议约定来确定，有时还可能包括一定的回购溢价或利息。
3. 回购是一种常见的企业财务操作手段，可以有助于提升股东价值、稳定股价或优化资本结构，但也需要考虑资金和市场等方面的因素。

回购是指企业或机构回购其已发行的股票、债券或其他金融资产的行为。回购通常是为了调整资本结构、提高股东权益、增加市场流动性或管理风险。企业通过回购自己的股票可以减少股本量，提高每股收益和股价，同时也可以防止股票被他人收购。

债券回购是指发行债券的机构提前购回债券，以减少债务负担或调整债务结构。回购是一种常见的金融手段，对于企业和投资者都具有一定的利益和风险。

回购是一种金融交易方式，指的是企业或机构将自己已经发行的证券，如股票、债券等，按照约定的价格和时间从投资者手中重新购回。

回购通常用于临时性资金周转或调整资产负债表。在回购交易中，投资者出售证券给企业或机构，同时约定在未来某个特定日期回购这些证券，回购价格一般包括原始交易价格和利息。

回购交易可以提供短期流动资金并调整机构的债务水平。

回购是指企业或政府机构在特定合约条件下，以约定价格将其已发行的证券（如股票、债券等）回购回来的行为。

回购可以是暂时性的，也可以是永久性的。暂时性回购是指短期内回购，且有明确回购日期；永久性回购则没有明确的回购期限。回购通常用于调节企业的资金结构、提高股东权益，或用于市场流动性调控等目的。